作者：办公室宣布时间：2025-07-13 05:20:59 点击数：

MSCI董事总经理钟雄伟：市场情景对量化投资的重要性7月12日，第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会举办，MSCI 董事总经理、大中华区业务主管钟雄伟出席会议，并发表“市场情景对量化投资的重要性”主题演讲。钟雄伟 MSCI 董事总经理、大中华区业务主管钟雄伟指出，MSCI 深耕量化领域 50 余年，始终坚信一条核心原则：量化策略离不开海量数据和复杂模型，更离不开人的判断——只有把宏观环境、市场结构与大数据、新技术有机融合，才能持续为客户创造价值。在与全球投资者的交流中，他总结出三大共同诉求：融合基本面与技术面：让策略逻辑既能被模型捕捉，也能向投资者和监管机构清晰阐释，尤其在“出海”投资时尤为关键；嵌入宏观认知：随宏观情景演变持续迭代模型；前瞻管理回撤：在获取 Alpha 的同时，主动防范尾部风险。为佐证“环境-模型-风险”这一闭环，钟雄伟分享了两项 MSCI 长期研究：一项是宏观情景复盘。以 1946–2025 年美国股市 80 余年数据为例，聚焦跌幅≥10% 的 200 余次回撤，可归为四类触发因子： 微观周期：通胀或信用周期；基本面重估：如 2000 年科网泡沫；杠杆/流动性：拥挤交易快速平仓；非经济冲击：战争、疫情等。结论在于宏观与基本面类冲击“跌幅大、时间长”；杠杆与非经济事件“跌得快、弹得也快”。另一项拥挤度（Crowding）分析。回测默认投资者为价格接受者，实盘却需考虑“别人是否与你同向”。若某标的拥挤度得分>1，其未来出现≥5% 回撤的概率显著上升；在 MSCI 全球可投资市场指数约 1.1 万家公司中，将拥挤度最高的前 1，000 家与最低的前 1，000 家持续对比，后者 1–3 个月维度内稳定跑赢前者。他还以“小盘股策略”为例，传统观点认为小盘股长期享有溢价，但 2019–2023 年却整体跑输。MSCI 拆解发现：组合内质量因子（Quality）得分偏低；空头头寸（Short Interest）偏高。依次剔除“低质量”与“高空头兴趣”小盘股后：仅剔除低质量 → 超额收益改善；进一步剔除高空头 → 收益再抬升；同时剔除两者 → 2019–2023 年的 1 年、3 年、5 年年化收益均显著提升。钟雄伟最后强调，策略优化不能仅靠“暴力”回测，必须把宏观判断、市场结构与微观特征一并纳入决策流程，方能穿越周期、稳健致胜。责任编辑：石秀珍 SF183

尊龙凯时

小盘股长期享有溢价？MSCI董事总经理钟雄伟：若把 2019–2023 年区间单独拎出来小盘股却整体跑输

市场监管总局发布学生文具等5类儿童用品消费提示

「运动」首次登录送69元红包

45.25MB

版本V4.37.15

下载APK 高速下载

下载再无职❌转生洛琪希手冲无删㊙️减装置你想要的应用更利便更快捷发明更多

81%好评(48人)

详细信息

软件巨细: 69.37MB
最后更新: 2025-07-13 05:20:59
最新版本: V14.42.5
文件名堂: apk
应用分类:ios-Android 内射西施视频
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.41以上

应用先容

一，男生和女生羞羞游戏软件，美女主播玩❌自己㊙️奶头网站
二，熟妇多水，❌羞羞视频第一集㊙️
三，丛林肉❌搏21㊙️星，黄化版本李❌慕婉最后怎么样了㊙️
四，羞羞视频2025，国产视频
五，gay骚受被粗吊日爽到尿失禁动漫，❌杨幂Ai高潮视㊙️频嗷嗷叫
六，成人免费A❌片视㊙️频网站，红缨视频成人视频
七，❌陆萱萱被C㊙️到高潮
【联系尊龙凯时】
客服热线：138-2881-646

加载更多

版本更新

V1.40.17

,男子❌洗澡露ji㊙️ji被同学摸